中国网财经8月8日讯7月，资产管理信托市场发行成立表现稳定。其中，非标类信托产品受监管调控影响，非标类信托产品成立数量及规模下滑明显。标品类信托产品方面，发行规模相对稳定，成立端受非标下滑替代效应影响，涨幅明显。
市场表现平稳
用益信托公布数据显示，7月共计发行资产管理信托产品2091款，环比减少280款，降幅为11.82%；发行规模1071.81亿元，环比增加34.32亿元，增幅为3.31%。成立端，上月共计成立资产管理信托产品2048款，环比减少102款，降幅为4.75%，成立规模为648.25亿元，环比增加34.35亿元，增幅为5.59%。用益信托研究员喻智表示，7月资产管理信托发行成立均表现稳定，主要受标品信托成立规模大涨带动市场的整体上行影响：固收类业务资金募集大幅增加，同时二十届三中全会的顺利闭幕给予市场信心，标品信托产品的成立规模明显增长。
具体到各功能分类来看，7月融资类产品成立规模253.30亿元，环比减少22.04%；投资类产品成立规模393.38亿元，环比增加37.65%。从规模占比来看，融资类产品规模占比39.07%，环比减少13.85个百分点；投资类产品规模占比60.68%，环比增加14.13个百分点。
同期，固定收益型产品成立规模355.52亿元，环比减少10.17%；浮动收益型产品成立规模289.08亿元，环比增加34.89%。从规模占比来看，固定收益型产品规模占比54.84%，环比减少9.62个百分点；浮动收益型产品规模占比44.59%，环比增加9.68个百分点。
对于7月市场整体表现情况，喻智解释道，虽然标品信托产品的成立规模明显增长；但非标信托产品的成立规模小幅下滑，监管收紧仍是影响非标业务的主要因素；监管收紧政信业务和组合投资类非标业务，叠加三方代销被禁，政策效果正逐渐显现，作为主流产品的政信信托产品资金募集出现下滑迹象。
标品、非标表现迥异
具体来看，7月标品类信托产品成立数增长明显，占比有所上升，7月标品信托产品成立数量1255款，环比增加7.64%，成立规模288.21亿元，环比增加34.59%；数量占比为61.28%，环比增加7.05个百分点。TOF结构的标品类信托产品成立数量474款，环比增加26.06%；成立规模150.78亿元，环比增加41.60%。同期，标品信托发行数量为1149款，环比减少12.36%；发行规模为423.65亿元，环比增加0.27%。
具体到各投资策略，7月债券策略产品的数量占比84.94%，环比减少0.05个百分点；组合基金策略产品数量占比11.16%，环比减少0.50个百分点；股票策略产品的数量占比2.15%，环比增加0.44个百分点。2024年1-7月债券策略信托产品的成立规模合计1916.03亿元，建信信托、外贸信托和山东信托成立规模分列前三，分别为557.56亿元、387.70亿元和210.56亿元。
按产品类型来看，7月固收类产品成立数量1183款，数量占比为94.26%，环比减少1.01个百分点；混合类产品数量占比2.07%，环比增加0.01个百分点；权益类产品数量占比3.67%，环比增加1.01个百分点。7月固收类标品信托产品成立规模268.54亿元，环比增加30.39%；混合类产品成立规模9.34亿元，环比增加82.30%；权益类产品成立规模10.33亿元，环比增加236.82%。
同期，固收类及混合类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全统计，7月固收类及混合类标品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.41%，环比减少0.08个百分点。喻智表示，7月标品信托成立大幅上行，创2024年单月成立规模新高。非标信托业务因监管收紧而承压，标品信托业务成为信托公司发力的重要方向之一。
另一边，7月非标类产品成立数量为793款，环比减少19.43%；成立规模为360.04亿元，环比减少9.94%。对此，喻智表示，监管对第三方代销的限制、对政信业务的收紧措施效果逐渐显现，非标业务或将进一步下行。
收益率方面，非标信托产品的平均预期收益率延续降势。据公开资料不完全统计，7月非标信托产品的平均预期收益率为5.59%，环比下降0.14个百分点；产品的平均期限1.82年，环比缩短0.09年。喻智对此分析道，一方面，国内降息步伐明显加快，通过降息刺激经济，降低企业融资成本，但降息同样使得无风险收益率持续下行，带动非标信托产品的预期收益率下行；另一方面，在监管收紧非标业务的背景下，非标信托业务可投的优质资产越发稀缺。
各领域表现不一
具体到非标各资金流向领域收益表现，7月金融类信托产品的平均预期收益率为5.00%，环比减少0.17个百分点；房地产类信托产品的平均预期收益率为6.33%，环比减少0.12个百分点；工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.13%，环比增加0.11个百分点；基础产业类信托产品的平均预期收益率为5.73%，环比减少0.02个百分点。
非标业务中，各投向领域的非标信托产品成立规模增减不一。7月房地产类信托产品的成立规模为3.36亿元，环比增加1.13亿元；基础产业信托成立规模217.73亿元，环比减少5.04%；投向金融领域的产品成立规模36.45亿元，环比减少42.36%；工商企业类信托成立规模95.37亿元，环比减少4.70%。
截至上月末，基础产业类信托成立规模占比回升，工商企业类信托规模占比继续上升。7月房地产类信托规模占比0.93%，环比增加0.37个百分点；基础产业类信托规模占比60.47%，环比增加3.12百分点；金融类信托规模占比为10.12%，环比减少5.70个百分点；工商企业类信托规模占比26.49%，环比增加1.45个百分点。
对此，喻智具体分析道，7月工商企业类信托延续6月相对优异的表现，成立规模维持在相对高位。目前非标信托业务中，房地产类信托业务萎靡，政信业务被监管收紧，部分信托公司不得不在工商企业领域中寻找展业机会。同期，房地产信托业务成立规模不足5亿元，业务仍在底部运行。
从整体产品运行情况来看，7月房地产类信托违约情况明显增加。据公开资料不完全统计，7月信托违约数量有所减少，但违约金额有所增加，共有10款信托产品出现风险，月资产管理信托市场非标标品业务表现冰火两重天标品信托成立端涨幅超三成涉及金额60.41亿元。同期，共有9家信托公司清算兑付97款资产管理信托产品，兑付金额154.48亿元，平均实际年化收益率为5.53%。
