文丨应习文
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月23日，一年一度的“全球央行年会”在杰克逊霍尔举行。
美联储主席鲍威尔明确释放降息信号，全球央行年会鸽声渐起多数央行表态鸽派。日本央行缺席年会，但当日植田和男在接受国会质询时表示将随时准备继续加息，与其他国家形成鲜明反差。
市场最为关注的还是美联储主席鲍威尔的表态。
此次会议上，美联储主席鲍威尔一上来便指出：“降低目标利率时机已经到来，现在是政策调整的时候了”，向市场明确发出美联储鸽派转向信号。
关于通胀问题，鲍威尔提出：通货膨胀已明显下降；劳动力市场不再过热；供给限制已正常化。
关于就业，鲍威尔指出：就业的下行风险增加，尽管失业率仍处在历史偏低位置；不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。
关于下一步政策，鲍威尔表示：随着价格稳定目标取得进一步进展，将尽一切努力支持强劲的劳动力市场。降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。
鲍威尔讲话后，市场关于9月降息50bp的预期概率小幅升高，降息25bp的概率小幅回落，但25bp仍占优势。全球市场保持降息交易形态，股、债、商品回升，美元回落，但力度相对温和。
与美联储表态一致，欧央行官员多数也偏鸽为主。
在6月首次降息后，欧央行在7月保持按兵不动。近期欧洲通胀保持粘性，但核心国家制造业和出口表现均不理想，全球市场波动增大了欧洲经济的衰退风险，进而强化了欧央行官员降息的决心。
货币市场目前押注欧洲央行今年还会降息两次，每次25个基点，9月可能再次降息。
不过，英国央行表态相对谨慎。英国央行行长贝利重申，尽管通胀低于预期，但宣布胜利还为时过早。8月首次降息后，英国央行9月是否连续降息仍存不确定性。
日本央行行长植田和男并未出席杰克逊霍尔年会，日本关于利率的态度也与欧美不同。
8月23日植田和男在国会接受质询时表示，如果日本的通胀和经济数据继续符合央行的预期，将继续加息。
最新数据显示，日本7月核心CPI小幅回升，从而增加了日本央行应对通胀的压力。但能源价格依旧是日本通胀压力的重要部分，随着日元升值和国际能源价格回落，市场对于日本加息或计价偏多。
